溢美曹戈：融资最不应该被忽视的一个问题 |曹胖说书第29课

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发布时间：2018-07-11 15:27:01 编辑：来源： [复制链接] [投稿邮箱]

　　大家好，我是你在溢美的朋友曹戈，曹胖。今天我们讲融资决策的第四个原则：融资期限要适宜。一般情况下，企业融资按照期限来划分，可以分为短期融资和长期融资，如何在两者之间进行选择，主要取决于融资的用途和融资人的风险性偏好。

　　从资金用途来看，如果是用于资金流转比较快的项目，比如预定机票、预定酒店等其它经营中所需要补充数额小、占用时间短的融资项目，如商业信用融资、短期贷款等。

　　如果融资是用于长期投资或者是购置固定资产，比如开发景区、酒店大规模升级或者上游的回款周期比较长等，这类项目就需要资金数额大、占用时间长的融资，因此，就比较适合选择长期融资方式，如长期贷款、租赁融资、发行债券、股票等。

　　从风险性偏好角度来看，在融资期限决策是，可以有中庸型、激进型、稳健型三种类型，跟个人理财的风险偏好分类差不多。

　　中庸型的企业，对于波动性的资产，会采用短期融资，对永久性资产则采用长期融资。这样做的优点是，既可以避免因融资期限太短而引起还债风险，也可以减少由于过多的借入长期融资而支付高额的利息。

　　激进型的企业，不会借入太多的长期资金，长期资金用来满足部分永久性资产对资金的要求，余下的永久性资产和全部波动资产，都靠短期资金来融通。这样做会承担比较大的风险，比如借入短期资金太多，可能会发生旧债到期，难以偿还，新债又借不到，或者借到还要面临利率上升，再融资的成本升高的情况。当然高风险一般都有高回报，如果当下融资环境比较宽松，企业正赶上利率下调的好时机，那么具有更多短期融资的企业融资成本就会相对低一些。

　　稳健型的企业，会尽可能的借入长期资金，来融通企业的永久性资产，甚至还会融通部分或全部波动性资产。但企业处于经营淡季时，一部分长期资金用来满足波动性资产;在经营旺季时，借入短期资金来融通波动性资产。

　　所以，企业在选择融资期限上，一定要根据自己融资的用途，再结合自身融资风险偏好，避免发生融资成本升高或者资金链断裂的情况。今天的课程就到这里了，我们下期再见。